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太平洋证券:洽洽食品:提价传导良好,后续值得期待

发布者:wx****73
2022-03-21
982 KB 4 页
太平洋证券 餐饮
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洽洽食品:提价传导良好,后续值得期待.pdf
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洽洽食品发布2021年业绩快报,全年实现营收59.85亿元(+13.15%) 、归母净利润 9.30 亿元(+15.52%),归母扣非净利润 8 亿元(+16.15%)。其中 Q4 实现营业收入 21.02 亿元(+28.33%),归母净利润 3.36 亿元(+21.97%),归母扣非净利润 3.10 亿元(+32.17%)。收入利润均超预期。 核心观点: 收入分析:环比继续改善,春节备货+提价效应, 收入高增。 公司实现营收 59.85 亿元,同比+13.15%(Q1: +20.22%; Q2: -12.70%; Q3:+10.71%; Q4: +28.33%),收入增速环比继续改善。 Q4 来看, 瓜子预计增长 20%,坚果增长 50%,全年来看,瓜子增长 10%左右,坚果增长40%左右。我们认为 Q4 增速较高主要是: 1)春节错位导致 21 年基数较低, 22 年春节备货部分在 Q4 完成; 2) 21 年 10 月份公司进行提价,按照历史经验,公司宣布提价到渠道价格调整约需要一个月左右时间,且本次提价之前渠道库存出清彻底, 提价传导效果较好。 利润分析:提价传导良好, 业绩增

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