中原证券：食品饮料行业5月月报：食饮行情延续，多数子板块表现优异

投资要点： 食品饮料板块微涨，受白酒拖累较大。主力资金净流出，小单资金净流入。成交量有所回落，但仍高上年同期。2025年5月，食品饮料板块成分区间涨跌幅为0.25%，表现受到市值权重占比较大的白酒板块的拖累。5月，食品饮料板块的主力资金合计净流出15.43亿元；同期，小单净流入15.57亿元，显示散户资金的做多意愿。5月，食品饮料板块的成交量合计350.51亿股，趋势上有所回落，但远高于上年同期。 板块热点切换：其它酒、保健品、软饮料、烘焙、预加工食品等前期下跌板块本期涨幅较大，乳品、啤酒和休闲食品等板块的涨幅收敛。剔除白酒的影响，食品饮料板块的二级市场表现整体较好，明显优于上年同期。2025年5月，其它酒、保健品、软饮料、烘焙、预加工食品分别上涨20.71%、19.62%、10.99%、8.25%和6.42%。同期，白酒板块延续跌势：板块下跌2.75%。剔除白酒的影响，食品饮料板块的二级市场表现整体较好，明显优于上年同期。 食饮板块估值环比上月回落，估值处于十年历史低位。截至2025年5月31日，食品饮料板块的估值21.50倍，其中白酒和预加工食品估值低于食品饮料板块的整体估值。保健