国信证券：福耀玻璃（600660）-二季度毛利率同环比提升，汽车玻璃产品量价双升

福耀玻璃(600660)2023Q2公司收入增速超越行业，汇兑收益影响下净利润同比增长27%。公司23Q2实现营收79.79亿，同比增长25.53%，环比增长13.14%，实现归母净利润19.22亿，同比增长27.21%，环比增长110.14%，扣汇兑口径的归母净利润为12.03亿元，同比增长38.81%，环比增长16.42%。2023年上半年，若扣除海运费降价、能源涨价、纯碱涨价等因素影响，公司利润总额同比增长25.89%。总结来看，公司2023Q2营收同比+26%，超越汽车行业产量增速1pct，营收超越行业的原因预计主要系汽车玻璃ASP同比提升所致。2023Q2，因汇率波动产生汇兑收益人民币7.18亿元，净利润表现创新高。规模效应叠加海运费下降，公司2023Q2盈利能力同环比双升。公司2023Q2毛利率为34.97%，同比提升2.33pct，环比提升1.78pct；2023Q2净利率为24.09%，同比提升0.33pct，环比提升11.12pct。公司2023Q2毛利率同环比改善的原因预计与营收增长带来的规模效应、海运费下降有关。高附加值新品周期叠加产能新一轮扩张周期，汽车玻璃产品