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民生证券:机械行业深度报告:煤价起,煤机兴,智能化是前进方向.pdf |
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长期低投资致煤价高企,新建产能+智能化是破解要义。从2014年以来,我国煤炭开采和洗选业固定资产投资持续走低。2020年资本开支较2014年下滑22.9%。去年10月,我国煤价大涨,据Mysteel数据,秦皇岛港Q5500动力煤平仓价2021年区间最大涨幅达208%。在煤企大力生产下煤炭紧缺情况有所缓解,但仍显不足。近期海外煤价跳涨,3月1日纽卡斯尔煤炭现货价格265.94美元/吨,相比1月3日上涨52%,也给我国煤炭进口带来压力。现有煤矿智能化改造、新建煤炭产能是扩大煤炭供给的两大手段。
“三机一架”是煤矿核心设备,占综采设备比重80%。煤矿需用到采掘、支护、运输、洗选等生产过程的矿山机械,核心是掘进机、采煤机、刮板输送机、液压支架,分别占综采设备比重12%、13%、10%、45%。目前,液压支架、掘进机、采煤机基本成寡头垄断格局,郑煤机、三一国际、创力集团分别在三者中占据较高市场份额,天地科技在“三机一架”均有布局,龙头企业有望率先享受新建产能红利。
更新需求是近年来煤机需求主要支撑,新增需求有望逐步释放。从驱动力角度看,煤机装备需求的增长主要来源于新增需求、机械化需求、更新替换需
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