国金证券：工业富联（601138）-业绩增长强劲，横纵拓展加速

工业富联(601138)业绩简评10月30日晚，公司发布2022年三季报。报告期内，公司实现营收3610.84亿元，同比增长18.25%，归母净利润117.96亿元，同比增长7.17%，扣非归母净利润113.47亿元，同比增长10.82%，业绩符合预期。经营分析业绩创同期新高，规模优势持续兑现。公司Q3营收延续了Q2的高增速，单季实现营收1358.23亿元，同比增长24.24%。规模优势下，盈利能力不断改善，第三季度毛利率与净利率环比提升1.34PP和0.61PP，实现归母净利润49.24亿元，同比增长15.05%，环比增长36.16%。公司加大研发投入构筑技术护城河，单季研发费用32.42亿元，同比提升11.03%。费用率方面，三大费用率环比基本持平，同比有明显改善，3Q22销售/管理/研发费用率分别为0.21%/0.80%/2.39%，分别同比下降0.31/0.45/0.28PP，公司制造龙头规模效应持续显现。三大主业创新布局，长期发展动能充足。云计算服务器、内存出货维持全球领先地位，并向数据中心能源方向延伸，推出模块化服务器、高效运算（HPC）与IDC冷却解决方案。工业互联网持续