华安证券：晨光股份（603899）-传统业务稳步增长，科力普与零售大店增长靓丽

晨光股份(603899)公司发布2023年半年报。23H1公司营收99.61亿元，同比+18.11%，归母净利润6.04亿元，同比+14.34%。23Q2营收50.79亿元，同比/环比+20.8%/+4.1%，归母净利润2.71亿元，同比/环比+7.1%/-18.7%。传统核心业务稳步增长，全渠道布局提升零售服务力。公司23Q2传统核心业务营收约19.26亿元，同比+8%。其中23H1书写工具/学生文具/传统办公营收5.07/7.16/8.17亿元，同比-0.6%/+12.8%/+14.4%。公司持续优化产品结构，产品开发减量提质。同时渠道端通过线下新渠道、线上业务和直供业务直接触达客户，形成全渠道多触点布局，持续向品牌零售服务商转变，其中晨光科技23H1营收3.7亿，同比+60%。产品与渠道端的优化推动传统核心业务盈利能力提升，23H1书写/学生/传统办公毛利率分别42.96%/36.3%/23%，同比+3.8/+2.2/+0.8pct。科力普高增持续，零售大店拓店与利润提速。科力普：聚焦办公一站式、MRO、营销礼品及员工福利四大板块，23Q2营收28.5亿元，同比+26.5%，收入