财通证券：中国电建（601669）-Q3盈利能力改善，定增助力公司转型运营

中国电建(601669)事件：公司2022Q1-3实现营收3965.13亿元同增2.66%，实现归属净利润86.15亿元同增18.68%，实现扣非归属净利润69.92亿元同增14.11%。收入阶段性放缓，新签订单保持高增。公司2022Q3单季营业收入为1308.66亿元同增-3.71%，我们认为主要系资产置换和部分项目实施延后影响；归属净利润25.13亿元同增17.31%，扣非后归属净利润22.71亿元同增25.86%。受益于电源工程行业高景气，2022M1-9电源基本建设投资完成额累计3926亿元同增25.10%，公司新签订单持续高增。公司Q1-3累计新签订单7730.28亿元同增48.49%，单Q3实现新签订单1958.85亿元同增41.61%。分业务类型看，能源电力、水资源与环境、基础设施和其他业务分别实现新签3183.51/1539.50/2872.10/135.17亿元。其中，根据项目名称不完全统计，单Q3重大新签项目中，风、光、水电等清洁能源分别占比18.84%/22.71%/2.72%，从绝对数量来看，上述业务分别占比14.93%/32.84%/1.49%。Q3毛利率及归