东方证券：金龙鱼2022年三季报点评：利润持续承压，静待原料回落

金龙鱼(300999)公司披露2022年三季报。2022年前三季度公司营业收入1878.40亿元，同比+15.43%，归母净利润23.53亿元，同比-36.07%，扣非后归母净利润22.59亿元，同比-45.66%。单三季度营业收入68.36亿元，同比+14.89%，归母净利润3.77亿元，同比-46.93%，扣非归母净利润-1.65亿元，同比-167.36%。稳产保供，销量增长。2022年1-9月国内部分地区疫情反复，疫情管控措施加强，叠加经济疲软、消费不振，公司的业务面临激烈的市场竞争。公司作为物资保供企业，以高度的社会责任感，克服物流不畅等各种困难，充分发挥全国布局、多品类及品牌优势，继续加强内部管理，实现销量较去年同期有所增长，营业收入同比上涨。原料涨价，利润承压。2022年前三季度，受到全球通胀、俄乌冲突及天气影响等因素影响，公司主要原材料大豆、大豆油及棕榈油等价格在上半年出现前所未有的快速大幅上涨，虽然三季度价格有所回落，但相比去年同期，原料成本仍大幅上升。公司上调了部分产品的售价，但并未完全覆盖原材料成本的上涨，公司主要产品的毛利率同比明显下降。套期保值波动较大。公司主要