财通证券：锦江酒店（600754）-境外复苏强劲，境内拓店承压

锦江酒店(600754)核心观点事件：公司发布2022年三季度业绩公告。（1）2022年前三季度，公司实现营业收入80.9亿元，同比-3.06%；实现归母净利润0.42亿元，同比-56.71%。（2）22年单Q3，公司实现营业收入30.5亿元，同比-1.15%；实现归母净利润1.60亿元，同比+73.54%。持续加盟收入同比增长，卢浮扭亏。2022年Q3，公司食品业务营收0.63亿元/+2.32%，酒店业务营收29.9亿元/-1.21%。境内酒店营收19.7亿元/-12.24%，其中前期服务费收入1.02亿元/-51.60%，持续加盟费收入8.25亿元/+5.37%。22年Q3，卢浮实现营收1.48亿欧元/+61.22%，实现归母净利润5万欧元，较上年同期（-546万欧元）扭亏为盈。境内RevPAR恢复至19年8成，境外RevPAR超疫情前9%。2022年Q3，公司中国境内RevPAR为136.0元/-2.3%，恢复至2019同期的80.4%；OCC为60.6%/-3.4pct，同比19年-17.9pct；ADR为224.2元/+3.2%，同比19年+4.1%。22年Q3，国内中端和经