财通证券：江苏神通（002438）-业绩短期承压，看好核电和节能业务

江苏神通(002438)核心观点事件：10月27日，公司发布2022年三季报。2022年Q1-Q3,公司实现营收14.47亿元，同比下降3.72%；实现归母净利润1.79亿元，同比下滑15.99%；Q3实现营收5.24亿元，同比下降10.28%，环比增长27.38%，归母净利润0.75亿元，同比下滑15.81%，环比增长146.44%。受疫情及冶金行业景气度影响，业绩短期承压：Q3公司实现归母净利润0.75亿元，同比下滑15.81%，环比增长146.44%，主要系2022年二季度以来，公司受疫情影响订单交付时间有所延长，但三季度影响逐渐减弱，此外，叠加冶金行业需求疲弱，三季度业绩短期承压。核电行业加速发展，公司有望持续受益：2022年开年以来，国常会已核准五个核电项目，共计10台新机组，核电招标和开工明显提速。截至2022年上半年，公司取得新增订单12.95亿元，其中核电军工事业部4.35亿元，较2021年同期订单增长82%。公司作为核电球阀、蝶阀领域龙头企业，将充分受益核电加速发展，预计未来几年订单和收入将保持较高速增长。津西钢铁项目并网发电，节能业务逐渐放量：2022年三季度，公司