中国银河：社会服务行业信息更新：假期临近，机票价格缘何下跌？

核心观点 春运客运需求稳步增长，但部分航线春节期间票价较此前出现降价。据交通运输部数据，2025年民航春运旅客运输量预计将突破9000万人次，有望再创历史新高，而从1月14日-22日春运数据看，民航客运量累计同比+8%，反映需求仍相当强劲。但据光明网、华尔街见闻等媒体报道，伴随春节临近，部分航线春节期间票价较此前预订价格出现显著降低。以航旅纵横数据为例，春节期间武汉出发至宁波、天津较此前降价56%，到杭州降价50%。我们认为部分航线临近假期票价较此前下跌原因主要有二： 其一，供需关系是影响票价的核心因素。一般而言，在出行高峰期和旺季，航司会根据自己对市场的预期进行航班收益管理，即预先安排航班运力并制定票价以应对需求。而当假期临近，若运力高于实际需求时，航司则会对相应的航班进行调价确保客座率，以期摊薄运力成本。而自2023年疫情放开以来，受国际航线恢复率较慢影响，国内航线运力供给充足，叠加居民消费更加理性，以及高铁、自驾等出行方式更加多元化，国内航司普遍采取“以价换量”的经营策略，确保航班收益。因此，虽然春运至今国内民航客流保持8%的增长，但较交通运输部预测的8.4%日均运力增速仍低，从