华安证券：恒力石化（600346）-二季度经营稳健，在建项目顺利推进

恒力石化(600346) 主要观点： 事件描述 8月21日晚，恒力石化发布2024年半年报，实现营收1125.96亿元，同比+2.87%，实现归母净利润40.18亿元，同比+31.77%；实现扣非净利润35.42亿元，同比+55.69%。Q2单季度实现营收541.84亿元，同比/环比+1.65%/-7.24%；实现归母净利润18.78亿元，同比/环比-7.44%/-12.20%；扣非归母净利润17.23亿元，同比/环比+1.89%/-5.27%。 检修影响产销，烯烃盈利回升 盈利能力指标方面，2024年Q2毛利率12.61%，同比/环比增长-0.37pct/+1.45pct；净利率3.48%，同比/环比增长-0.33pct/-0.19pct。ROE为3.07%，盈利同比环比基本维持稳定。 费用方面，2024年二季度销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为0.13%/1.22%/2.96%，同比0pct/+0.34pct/-0.13pct。管理费用略增，销售费用财务费用控制良好。研发费用率0.85%，同比+0.24pct，公司研发投入增长。 2024Q2单季度盈利口径同比环比有所收窄，主