国金证券：比亚迪（002594）-规模化效应显现，单车净利近万创新高

比亚迪(002594)业绩简评10月28日，公司公布22年三季度报告，面对疫情散发、大宗商品高位运行的情况，公司仍实现销量与业绩的大幅提升：前三季度营收2676.9亿元，同比+84.4%；前三季度归母净利93.1亿，同比+281.1%；扣非归母净利83.6亿元，同比+843.7%。Q3营收1170.8亿元，同/环比+115.6%/+39.74%；归母净利57.2亿元，同/环比+350.3%/+105.1%；扣非归母53.4亿元，同/环比+930.5%/112.1%。经营分析公司三季度销量创新高，全年预计190万辆。前三季度电车销量分别为28.5/35.5/53.9万辆，累计118.5万辆，同比+249.6%；Q3同/环比+196.2%/+51.8%。预计四季度70.5万辆，22/23年预计190/307万辆，同比+155%/+62%。Q3单车均价16.75万元。Q3单车净利创新高，近1万元，达0.99万(Q1/Q2单车净利0.24/0.7万)。费用方面，前三季度三费占比9.95%，同比+0.81%；Q3三费占比10.95%，同/环比+1.34/+1.67pcts，销售与研发投入较大。2