东亚前海证券：保险行业研究框架及投资逻辑：银保渠道补位个险，增额终身寿险或爆发

2.1从渠道角度看寿险 我国寿险渠道分为：线下代理人渠道、银行邮政渠道、经纪渠道、电销渠道及互联网保险渠道。其中代理人渠道及银保渠道保费占比为60.6%、27.7%。 渠道各有优劣。传统险企的代理人渠道、银保渠道优势在于线下销售成交成功率较高，但仅可销售一家或几家产品；保险经纪公司可同时销售几十家产品，但客户缺乏品牌归属感。 2.1从渠道角度看寿险 我国寿险渠道发展历程： 1）1982-1992年：产寿险混业经营，中国人保占据绝大部分的市场份额。主要销售模式是直销制和兼业代理； 2）1992-1998年：友邦将个人代理模式带入中国，平安、太保等公司纷纷效仿，个人代理成为寿险销售主流； 3）1999-2017年：各渠道纷纷兴起，形成了个险为主，银保为辅的销售渠道格局； 4）2017-2020年：银保渠道受政策打压，互联网保险兴起，个险渠道极盛转衰。 2.1.1从渠道角度看寿险——现状：个险渠道进入低迷 个险渠道发展的驱动因素主要是：代理人数量及人均产能。 2021年前，个险主要施行“人海战术”，通过不断招募新人，以“缘故单”销售模式获取保费增长。但随着外灵活就业兴起及人口红利消退，保险代