万联证券：美容护理行业跟踪报告：6月化妆品线上表现较为平淡，丸美股份、毛戈平旗下品牌表现较好

行业核心观点：2023年6月，化妆品线上表现较为平淡，淘系成交额跌幅收窄。2023年6月，淘系平台化妆品（护肤+彩妆，下同）GMV同比-1%，跌幅收窄，其中护肤同比-2%，彩妆同比+1%；京东化妆品GMV同比-14%，跌幅收窄，其中护肤同比-15%，彩妆同比-10%；拼多多化妆品GMV同比-26%，跌幅扩大，其中护肤同比-30%，彩妆同比-19%；苏宁平台GMV同比-89%，跌幅扩大，其中护肤同比-90%，彩妆同比-85%。6月重点品牌淘系平台数据：贝泰妮旗下薇诺娜/薇诺娜宝贝GMV分别同比-11%/+57%，珀莱雅旗下珀莱雅/彩棠分别同比+43%/+71%,华熙生物旗下润百颜/夸迪/米蓓尔/BM肌活分别同比+14%/-13%/-30%/+43%，丸美股份旗下丸美/恋火/春纪分别同比+4%/+164%/+52%。颜值时代下，美妆需求从“可选”变“必选”，美妆消费群体扩大、人均消费额提升与消费升级仍是行业快速增长的重要驱动力，维持行业“强于大市”投资评级，建议关注美妆优质标的。投资要点：化妆品线上表现较为平淡，各平台成交额同比下跌。2023年6月淘系/京东/拼多多/苏宁平台化妆品（护肤+