国金证券：欧科亿（688308）-业绩保持增长，盈利能力提升

欧科亿(688308)业绩简评2022年10月28日公司发布2022年三季报，公司1Q-3Q22实现营业收入8亿元，同比增长5.37%；实现归母净利润1.88亿元，同比增长10.81%。其中3Q22实现营业收入2.74亿元，同比增长4.03%，环比增长10%；实现归母净利润0.73亿元，同比增长11.45%，环比增长15%。经营分析三季度为刀具传统淡季，受益产能扩充+渠道建设，公司业绩保持增长表现优异:三季度为刀具传统淡季，同时叠加了疫情、限电等负面因素影响，需求端压力较大。我们认为公司能在淡季保持增长，一方面公司目前产能持续扩充，IPO募投4000万片产能有望在年内达产50%；一方面由于公司持续加大渠道建设力度，预计到22年底刀具商店达到约100家，海外俄罗斯、韩国、德国、巴西、土耳其等国家布局持续加码，公司3Q22业绩同比、环比均保持增长，表现优异。收入结构持续优化，盈利能力提升：公司目前正持续调整硬质合金锯齿刀片收入结构，同时伴随数控刀具产能持续释放，公司数控刀具收入占比持续提升，带来公司盈利能力提升。3Q22实现毛利率38.59%，同比提升1.99pcts，环比提升1.55pc