东方证券：润达医疗（603108）-业绩重回正常增长，期待工业板块表现

润达医疗(603108)Q3业绩重回正常增长，但仍受疫情影响。公司前三季度实现营业收入76.34亿元，同比增长14.98%，实现归母净利润3.06亿元，同比下降4.88%；单三季度实现营业收入28.73亿元，同比增长19.88%，实现归母净利润1.46亿元，同比增长23.94%，三季度营收与利润增长均至拐点，我们认为一方面由于去年三季度北方疫情导致的低基数效应，另一方面由于公司在今年上半年疫情趋缓后业务快速恢复所致。利润率方面，单三季度公司毛利率27.76%，净利率8.09%，同比与环比均有较大改善，盈利能力有所增强。此外，22Q3公司应收票据及账款52.51亿元，较Q2上升4.96亿元，应收账款上涨幅度温和，风险较小。IVD集采后医院更注重检验科成本与效率，公司有望受益。此前，由于IVD开展地方集采导致市场预期较为悲观，随着集采的落地公司股价已得到较为充分的反映，更为重要的是医院将对实验室价格段敏感度进一步提高，对实验室运营效率，降本增效的诉求进一步加大，此趋势有利于行业的集中度提升与落后供给出清。公司目前完成了质谱色谱、细胞成像、药敏测试等多个检验技术平台的搭建，范围覆盖了从常规到