东方证券：星宇股份（601799）-3季度盈利环比增长，预计新能源车项目配套盈利贡献将逐步提升

星宇股份(601799)业绩符合预期。前三季度营业收入59.64亿元，同比增长5.4%，归母净利润7.54亿元，同比增长2.1%，扣非后净利润6.79亿元，同比增长2.0%。三季度营业收入22.46亿元，同比增长31.6%，环比增长41.6%；归母净利润2.96亿元，同比增长75.5%，环比增长57.7%；扣非后净利润2.72亿元，同比增长87.7%，环比增长67.5%，三季度下游车企回补库存，零部件需求较好，叠加汇率、运费及原材料价格改善，综合促进业绩提升。三季度毛利率同比增长，现金流改善。经会计准则调整后，前三季度毛利率23.0%，可比口径同比下降0.2个百分点；三季度毛利率22.9%，可比口径同比增长3.0个百分点，环比下降1.2个百分点。前三季度期间费用率9.8%，同比增长0.6个百分点，其中研发费用率6.1%，同比增长1.5个百分点，预计系研发职工薪酬、研发材料和折旧摊销增加；财务费用率0.0%，同比下降0.5个百分点，预计系本期无可转债利息；销售费用率0.8%，同比下降0.4个百分点，预计系售后三包减少。前三季度经营活动现金流净额13.64亿元，同比增长190.8%，预计系