民生证券：蒙草生态(300355.SZ)2023年三季报点评：现金流大幅改善，生态修复有望加速

蒙草生态(300355)事件概述：公司发布2023年三季报：2023Q1-Q3，公司实现营收11.94亿元，同比-10.73%，归母净利2.83亿元，同比+86.01%，扣非归母净利2.49亿元，同比+96.34%。2023Q3，公司实现营收4.88亿元，同比+18.43%，归母净利1.12亿元，同比+143878.41%，扣非净利1.02亿元，同比扭亏为盈。2023Q1-Q3公司毛利率33.84%，同比+0.68pct，净利率25.42%，同比+11.53pct，其中Q3毛利率27.89%，同比+3.03pct、环比-4.27pct。点评：加码研发投入，现金流大幅改善公司前三季度的期间费用率为18.82%，同比+2.73pct，主要增长来自于系公司专项科研课题增加带来的研发费用增加，前三季度公司的销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为1.55%、7.57%、7.90%、1.81%，分别同比-0.17pct、+0.69pct、+3.00pct、-0.79pct。2023年前三季度公司的研发投入为0.94亿元，同比+44.04%。23Q1-Q3公司经营性现金流净额为14.4