东方证券：均胜电子（600699）-汽车安全业务扭亏，汽车电子业务快速发展

均胜电子(600699)业绩符合预期。前3季度实现营业收入357.43亿元，同比增长4.8%；归母净利润1.31亿元，同比增长625.6%；扣非后净利润2.53亿元，同比增长132.8%。3季度实现营业收入128.23亿元，同比增长22.6%，环比增长14.6%；归母净利润2.36亿元，同比增长194.4%，环比增长350.6%；扣非后净利润1.71亿元，同比增长189.5%，环比增长34.2%。3季度国内乘用车市场显著恢复，叠加公司提效控费措施逐步取得成效，公司3季度盈利能力同环比大幅改善。3季度毛利率同环比改善，费用率明显下降。前3季度毛利率12.0%，同比下降1.2个百分点；3季度毛利率13.9%，同比提升1.0个百分点，环比提升2.9个百分点；前3季度期间费用率11.8%，同比下降2.2个百分点，其中管理费用率5.0%，同比下降0.7个百分点；财务费用率0.7%，同比下降0.8个百分点。前3季度经营活动现金流净额8.18亿元，同比下降23.9%。汽车电子业务发展迅速。3季度汽车电子业务实现营收约41亿元，同比增长约30%，毛利率提升至约21.3%。2022年以来公司累计获得订单