东方证券：法兰泰克三季报点评：Q3营收增速拐点向上，持续拓展新兴下游

法兰泰克(603966)Q3营收拐点增长，盈利平稳增长。22Q3公司实现营收5.37亿元，同比+34.66%，环比+16.61%；实现归母净利润0.69亿元，同比+3.61%，环比2.47%。2022年前三季度，公司实现营收13.24亿元，同比+16.98%；实现归母净利润1.57亿元，同比+1.94%，今年前三季度总营收和归母净利润已分别达去年全年的83%和85%。盈利能力小幅承压，费用控制能力有所提升。22Q3公司实现毛利率25.26%，同比-4.99pct，环比+0.54pct；实现净利率12.92%，同比-3.90pct，环比-1.83pct。2022前三季度，公司整体毛利率为24.59%，同比-3.34pct；整体净利率为11.97%，同比-1.72pct。我们认为毛利率降低主要为原材料价格较高所致，随着原材料价格的下降，我们认为公司毛利率有望在四季度回升。2022年前三季度公司销售/管理/财务/研发费用率分别为2.77%/3.74%/1.18%/5.24%，同比变动-0.64/-0.74/+0.46/+0.17pct。拓展物料搬运下游新兴领域。公司近两年积极拓展物料搬运下游