国金证券：华孚时尚（002042）-棉价下行拖累短期盈利，静待数智化改造显效

华孚时尚(002042)业绩简评公司10.28发布22年三季报，实现营收133.02亿元（+4.6%），实现归母净利3.0亿元（-32.5%）。单Q3实现营收47.66亿元（+14.6%），实现归母净利805.39万元（-94.4%），符合预期。经营分析需求疲软拖累纱线业务，产能方面稳步推进。分业务，Q1-3纱线/网链/袜业预计分别实现营收约45/85/2.7亿元，分别同比-15.7%/+18.4%/+65.4%，受到国内疫情反复、海外服饰消费需求放缓影响，主营色纺纱订单有所承压，袜业进展顺利。产能战略转型持续推进，截至3Q22末预计公司有206万锭纱线产能（国内/海外分别177/29万锭），安徽淮北20万锭产能项目进展顺利，预计其中10万锭产能于今年底开始投产；疫情影响下新疆阿克苏工厂暂停开工，但得益于工厂数字化改造提质增效部分冲淡停工影响，整体产能利用率预计与上半年持平。毛、净利率阶段性承压。Q1-3公司毛利率为7.29%，同比下滑0.9Pct；单Q3毛利率为4.15%，同比/环比分别下滑4.8/3.7Pct，主要系原材料价格下行，而前期高价库存滚动消化导致定价与成本变动错位。Q1