财通证券：金陵饭店（601007）-酒店业务弹性复苏，三季度业绩转盈

金陵饭店(601007)核心观点事件：公司发布2022年三季度业绩公告。2022年前三季度公司实现营收10.64亿元，同比增长12.56%；实现归母净利3015万元，同比增长151.09%。单季度看，22Q3公司实现营收4.06亿元，同比增长23.64%；实现归母净利润2708万元，去年同期为-471万元，扭亏为盈；实现扣非归母净利润2014万元，其中政府补助238万元。婚宴及商旅需求释放，酒店业回暖带动单季度净利率同比转正。期间费用看，22Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为4.5%/10.4%/0.1%/2.5%，分别同比-1.8/+1.1/+0.3/-1.5pct。22Q3公司毛利率/净利率分别为28.1%/6.7%，同比+4.6/8.1pct，归母净利率转正主要系：1）22Q3需求回暖叠加21Q3南京疫情低基数，酒店经营业务净利润同比大幅提升；2）未决诉讼费用和子公司理财收益增长带来的非经常性损益同比提升。连锁酒店规模持续拓张，数字化平台建设有序推进。截至上半年，金陵连锁酒店已达235家，持续向23年开业300家的目标推进，预计22Q4仍将聚焦以股权合作、品牌联盟为主的方式拓