山西证券：华熙生物（688363）-护肤品业务持续高增速，原料业务海外率先复苏

华熙生物(688363)事件描述公司发布2022年三季报，期内实现营收43.2亿元（+43.43%），归母净利润6.77亿元（+21.99%），扣非归母净利润6.01亿元（+34.51%），EPS1.41元。其中Q3实现营收13.84亿元（+28.76%），环比Q2下滑17.59%；归母净利润2.04亿元（+4.86%），扣非归母净利润1.88亿元（+33.64%）。经营活动现金流净额-1.23亿元（-165.37%）。事件点评四大业务延续疫情下延续高增速，护肤品板块持续大单品战略。其中，原料业务表现平稳，毛利率维持在70%-75%，海外业务受益于疫情恢复增速好于国内业务；公司公告新认定13位核心技术人员，截至目前共有19位核心技术人员，持续夯实基础研究、团队建设。药械业务毛利率维持在85%左右，费用端控制良好，医美业务受国家对医美产品合规化要求和管控，今年公司重点推出微交联产品表现出较高增速，从合规方面对公司未来医美整体打开市场有较大贡献。护肤品业务继续维持高增速，销售费用在年内较去年同期有较大改善，盈利能力持续增强；今年双11大促期间，夸迪在预售首日进入美容护肤榜单前十、位列国货产