华鑫证券：电子行业动态研究报告：代工厂产能接近满载，功率供给侧涨价信号频出

投资要点 华虹Q1产能利用率环比修复，代工价格触底回升 2023年功率器件，尤其是高压功率器件，在过去两至三个季度的需求疲弱，有所放缓。2024年Q1情况来看，Q1通常是代工企业的传统淡季，但华虹公司Q1产能利用率达91.7%，环比提升7.6个百分点，Q1产能利用率、销售收入、毛利率均实现环比提升，验证了功率的市场需求总体向好。同时，华虹公司三座8英寸厂和第一座12英寸厂的产能利用率已接近满载。华虹公司2023年全年的代工价格总体调整已于2024年Q1基本触底，代工价格下降趋势已近尾声，预期接下来几个季度价格回升。 代工价格调整传导功率厂商，中低压MOS涨价催化不断 自2023年底以来，中国台湾功率厂商率先开始提价10-20%，涨价原因是原材料和劳动力成本增加，导致运营成本上升。大陆功率厂商也于上半年逐步开启涨价节奏，提高中低端产品的价格。2024年年初以来，国内有多家功率器件原厂发布了涨价函，捷捷微电TrenchMOS产品线单价上调5%-10%，深微半导体、三联盛、蓝彩电子等也涨价10-25%不等，调价主要由于原材料价格上涨、人工成本增加等因素。华润微近期认为产品价格方面基本触底，年