西南证券：建发股份（600153）-地产销售降幅收窄，供应链业务增长稳健

建发股份(600153)投资要点公司营收与利润均保持稳健增长，未来可结算资源充足。2022Q3公司实现营业收入1988亿元，同比增长10.2%；实现归母净利润为8.6亿元，同比增长4.7%。前三季度累计实现营业收入5646亿元，同比上升19.8%，实现归母净利润为35.8亿元，同比增加5.7%。公司盈利能力保持平稳，综合毛利率2.5%、净利率0.9%与上年同期基本持平。期末合同负债2879亿元，较2021年末大幅提升47%，未来可结算资源充足。地产销售降幅收窄，积极扩充土储。房地产业务实现收入达到369亿元，同比增长27%，归母净利润6.6亿元，同比下降34%。公司提前铺排供货，多项目积极营销，单季度销售降幅环比有所收窄，子公司建发房产和联发集团1-9月共实现全口径销售金额1189亿元，同比下降29%；7-9月销售金额443亿元，同比下降13%，销售降幅低于行业平均水平且呈现收窄。公司积极扩充土储，三季度先后在北京、上海、苏州集中供地中获取多块土地，克尔瑞数据显示，建发房产1-9月新增土地货值822亿元，联发集团新增130亿元，分别位列行业第9和第52位。供应链业务稳健增长，拓展国际化