山西证券：硅烷科技（838402）-前三季度同比高速增长，产能释放值得期待

硅烷科技(838402)事件描述10月28日公司发布三季报，前三季度实现营收7.40亿元，YOY+38.81%；实现归母净利润1.47亿元，YOY+108.14%。2022Q3单季度实现营收2.32亿元，YOY+41.44%，QOQ-4.28%；实现归母净利润4,649.09万元，YOY+138.38%，QOQ-1.33%。事件点评受益于产品价格量价齐升，公司前三季度营收和利润同比显著提升。公司前三季度营业收入同比增长38.81%，主要原因为前三季度硅烷的产销量较上期增加，叠加硅烷及氢气的销售价格同比大幅增加所致；归母净利润同比增加108.14%，主要原因为前三季度公司硅烷气产销量正常增长的情况下，价格显著提升，盈利能力持续上升，公司前三季度毛利率达32.03%，相较去年提高7.88pct。硅烷气供需近两年处于紧平衡状态，新增产能释放有利于公司龙头地位巩固。光伏行业产能持续扩张、N型电池渗透率提高以及硅碳负极持续投产等多重因素的影响下，硅烷气未来需求持续攀升，从目前的产能及规划来看，预计未来3年硅烷气处于紧平衡状态，存在较大缺口。公司硅烷气产能除在建的硅烷装置冷氢化系统技改募投项目外，