山西证券：中国船舶（600150）-业绩有望进入上行期

中国船舶(600150)事件描述中国船舶发布2022年三季报，报告期内，公司营业收入同比上升0.96%；归属于上市公司股东的净利润14.63亿元，同比增加256%；扣非净利润为-1.32亿元。三季度单季度扣非净利润为-6707万元。事件点评营收和业绩拐点或已出现。上半年，上海地区受到新冠肺炎疫情的较大冲击，船舶等产品按计划节点交付面临严峻挑战，公司营业收入239.75亿元，同比减少11.54%，三季度公司积极复工复产，营业收入单季度同比增长31.39%。公司销售毛利率从上半年的8.62%上升至10.03%，说明最差的时候可能已经过去。公司三季度开始稳步推进复工复产后的生产经营工作，产品建造有序开展，伴随2021年新船价格上涨后的新接订单逐渐进入交付结算期，公司四季度营业收入和毛利率均有望继续回升。新接订单再度回升。上半年新船订单受疫情等多方面影响同比大幅回落，公司全面提升接单方式多样化、智能化，把握船舶行业回暖机遇，实现了订单的持续优质、高效承接，考虑到公司船舶交付的排期已经延至2026年甚至更晚，新船价格保持上涨态势，公司本身接单能力并未弱化，三季度开始订单重新进入上升通道，10月份