中国银河：农林牧渔1月行业动态报告：生猪养殖持续亏损，把握猪周期布局窗口期

核心观点：12月CPI同比-0.3%，23年农产品进口同比略降。23年12月我国CPI同比-0.3%，其中食品项同比-3.7%，食品中猪肉同比-26.1%；CPI环比+0.1%，其中食品项环比+0.9%，期间猪肉价格处于下跌区间，影响食品中猪肉环比-1.0%。12月我国农产品进口金额207.01亿美元，同比-6.86%，出口金额为94.00亿美元，同比+2.20%，贸易逆差113.01亿美元，同比-13.26%。1月生猪价格先跌后涨，出栏均重略有下行。根据博亚和讯，1月以来猪价先跌后涨，于1月26日达15.01元/kg，较1月2日+6.08%；1月自繁自养亏损超240元/头。23年12月末，我国能繁母猪存栏量为4142万头，已连续12个月回调。考虑到2023年我国生猪养殖基本处于亏损状态（仅8月中旬至9月上旬自繁自养利润由亏损转入盈利状态），同时叠加旺季不旺、疫病提前等情况，我们认为产能去化将持续且存加速迹象。在当前行情背景下，我们建议关注成本控制行业领先/持续向好、资金面相对健康、估值合理的猪企。12月白鸡祖代更新11.9万套，1月苗价迅速反弹。23年12月我国祖代更新11.9万套；