山西证券：索菲亚（002572）-整家战略效果显现，22Q3盈利能力环比提升

索菲亚(002572)事件描述10月28日，公司披露2022年三季度报告，2022年前三季度，公司实现营业收入79.34亿元，同比增长9.53%，实现归母净利润8.03亿元，同比下降5.35%，实现扣非净利润7.51亿元，同比下降4.98%。事件点评22Q3弱市环境下营收同比中高单位数增长，净利润下滑系盈利能力承压。2022年前三季度，公司实现营收79.34亿元，同比增长9.53%，其中22Q1、22Q2、22Q3营收分别为19.99、27.82、31.53亿元，同比增长13.53%、9.56%、7.10%。2022年前三季度，公司实现归母净利润8.03亿元，同比下降5.35%，其中22Q1、22Q2、22Q3归母净利润分别为1.14、2.97、3.92亿元，同比下降2.87%、9.35%、2.82%。今年以来，家居企业外部环境较大，公司在整装渠道高增（预计前三季度整装渠道收入超过6亿元，同比增长121%）、索菲亚品牌客单价提升、年轻品牌米兰纳培育良好的推动下，营收实现高单位数增长，表现相对稳健，但业绩端由于毛利率下滑，同比小幅下降。品类融合持续推动客单价提升，司米品牌战略调整致收入下