东兴证券：TCL中环（002129）-2022年三季报点评：优势G12产能加速释放，叠瓦路线增强差异化竞争力

TCL中环(002129)财务要点：公司披露2022年三季报，实现收入498.45亿元，同比增长71.35%；实现归属上市公司股东净利润50.01亿元，同比增长80.68%。优势产能加速提升，助力硅片业务产销增长。公司营收和净利润快速增长主要得益于硅片业务产销增长。高功率、高效率的大尺寸产品能有效降低光伏发电LCOE，公司抓住终端市场需求向大尺寸产品切换的时机，加速G12优势产能扩产，晶体环节，50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智慧工厂（宁夏中环六期项目）产能投产顺利，截至2022年三季度末，单晶总产能提升至128GW；晶片环节，公司在天津年产25GW高效太阳能超薄硅单晶片智慧工厂项目和宜兴年产30GW高纯太阳能超薄硅单晶材料智慧工厂项目的加速投建、投产，有效保障了G12战略产品产销规模提升。入股MAXEON，强化差异化叠瓦组件竞争优势。截止2021年，公司叠瓦组件已出货8.3GW，产品性能受下游客户肯定。公司坚定“叠瓦+G12”双平台差异化技术＆产品路线，战略入股MAXEON公司后，基于MAXEON公司拥有的IBC电池-组件、叠瓦组件的知识产权和技术创新优势，与公司的制造平台协同创