安信证券：半导体设备板块2023年中报总结：订单兑现业绩继续高增，“周期复苏”+“先进工艺”成为市场预期关键

研究背景：我们选取10家主要半导体前道设备公司北方华创/中微公司/拓荆科技/盛美上海/华海清科/精测电子/中科飞测/芯源微/万业企业/至纯科技，6家主要半导体后道设备企业华峰测控/长川科技/光力科技/金海通/联动科技/耐科装备，7家主要半导体设备零部件企业新莱应材/富创精密/英杰电气/正帆科技/华亚智能/汉钟精机/江丰电子对各板块2023Q2经营情况进行总结和分析；并选取半导体设备（中信）指数，分析回顾半导体设备板块2023Q1末以来市场表现；综合得出结论：当前维度下，“周期复苏”左右大客户新订单预期，“先进工艺突破”左右短期情绪与长期成长天花板；前者利好β，后者贡献催化与α估值溢价。因此，我们建议基于β，综合考虑板块情绪与α溢价择时布局。2023Q1半导体设备板块市场及经营情况概述：市场表现：除大盘因素外，板块内部在“减持”和“美/日/荷出口管制加码”压力下自4月20日高位至今回调约20.2%。前道设备：核心工艺设备继续高增，低国产化率量检测设备持续突破1）收入端，2023Q2单季度看，平台型公司北方华创/中微公司/盛美上海分别实现营收45.6/13.0/9.9亿元，同比+37.7%