上海证券：电子行业周报：25Q1十大IC设计厂商营收稳增，三大云厂商持续云投入争夺AI成本优势

核心观点 市场行情回顾 过去一周（06.09-06.13），SW电子指数下跌1.92%，板块整体跑输沪深300指数1.67个百分点，从六大子板块来看，其他电子Ⅱ、元件、消费电子、光学光电子、电子化学品Ⅱ、半导体涨跌幅分别为1.21%、0.93%、-0.37%、-1.62%、-1.86%、-3.34%。 核心观点 受AI强劲需求驱动，2025年第一季全球前十大IC设计厂营收季增6%。6月12日，根据TrendForce集邦咨询最新调查，2025年第一季因国际形势变化促使终端电子产品备货提前启动，以及全球各地兴建AI数据中心，半导体芯片需求优于以往淡季水平，助力IC设计产业表现。第一季前十大无晶圆IC设计业者营收合计季增约6%，达774亿美元，续创新高。在AI数据中心领域，NVIDIA（英伟达）主要受惠于Blackwell新平台逐步放量，2025年一至三月营收突破423亿美元，季增12%，年增达72%，维持营收第一。尽管其H20发展受限，将导致该公司于第二季认列亏损，然单价较高的Blackwell将逐季取代Hopper平台，有助降低财务冲击。Qualcomm（高通）今年第一季(F2Q25)