国金证券：中国海油（600938）-稀缺央企，再超预期！

中国海油(600938)业绩简评中国海油于2023年8月17日发布公司2023年半年度报告，公司23H1实现归母净利润637.60亿元，同比减少11.31%。其中，2023Q2公司实现归母净利润316.47亿元，同比减少15.80%，环比减少1.45%。而布伦特油价2023年Q2同比下滑20.4%，环比下滑5.3%，公司业绩受益于产量大幅增长，单季度业绩下滑幅度小于油价下滑幅度，2023年Q2公司业绩超预期。经营分析原油价格有望维持中高位震荡，公司业绩确定性强：公司1H23平均实现油价为73.57美元/桶，同比减少29.16%。2023年全球原油供应边际偏紧，OPEC+自愿减产延续至2024年底，沙特7月额外原油减产100万桶/日延长至9月底，叠加美国原油产量增量有限，俄罗斯原油出口削减，伴随原油终端需求持续恢复，布伦特原油有望维持中高位震荡，2023年7月至今布伦特原油期货价格均值达到82.11美元/桶，相较于2023Q2均值77.73美元/桶增加了5.64%。原油价格有望维持中高位震荡，公司业绩确定性较强。上游油气开发稳中有增，高成长性值得期待：为保障国家能源安全，公司增大资本开支