财通证券：坚朗五金（002791）-业绩短期承压，原材料价格回落毛利率环比改善

坚朗五金(002791)核心观点事件：公司发布2022年三季报。2022Q1-Q3实现营业收入54.08亿元，同比下降9.34%；实现归母净利润438.94万元，同比下降99.38%；实现扣非归母净亏损302万元，2021年同期扣非归母净利润为7.11亿元。分季度来看，2022Q1、Q2、Q3实现单季度营收12.92/19.57/21.60亿元，同比+3.93%/-12.81%/-12.86%；实现单季度归母净利润-0.89/0.04/0.90亿元，Q1较2021年同期下降1.32亿元，Q2、Q3分别同比下降98.77%/72.47%。原材料价格回落及新产品占比增加带动毛利率降幅环比收窄，人员扩张提升费用率。利润端，2022Q1-Q3公司整体毛利率为29.8%，同比-6.94pct；单季度看，公司Q1、Q2、Q3分别实现28.8%/28.9%/31.2%，同比-7.4pct/-9.1pct/-4.7pct。单季度毛利率降幅环比收窄，主要系1）原材料价格企稳回落，2022Q3LME铝/锌/铜平均价格同比-11%/+9%/-17%，环比Q2分别-18%/-16%/-19%；2）新产品推广成