浙商证券：宁波银行22Q3业绩点评：息差与盈利超预期

宁波银行(002142)投资要点宁波银行22Q1-3利润增速上行，息差大幅回升，资产质量优异。数据概览宁波银行22Q1-3归母净利润同比增长20.2%，增速环比+1.8pc，营收同比增长15.2%，增速环比-2.3pc；22Q3末不良率持平于0.77%，关注率环比下降2bp至0.47%，拨备覆盖率环比下降2pc至520%。利润增速上行宁波银行22Q1-3归母净利润同比增长20.2%，增速环比+1.8pc，营收同比增长15.2%，增速环比-2.3pc，盈利表现略超市场预期。驱动因素来看：（1）支撑因素：①息差拖累消退。22Q3净息差（期初期末，下同）环比提升42bp至2.10%；②拨备支撑盈利。22Q1-3资产减值损失同比减少2.1%，增速较22H1下降10.6pc。（2）拖累因素：非息增速放缓。22Q1-3非息收入同比+22%，增速较22H1下降12pc。其中，中收同比减少8%，增速较22H1下降13pc；其他非息同比+41%，增速较22H1下降10pc，判断是受资本市场波动影响。息差大幅回升宁波银行22Q3净息差环比22Q2大幅提升42bp至2.10%，超市场预期，判断得益于资负结构