中银证券：拓维信息（002261）-信创服务器已承接新增长极

拓维信息(002261)公司发布2022年三季报，前三季度实现营收16.00亿元（+22.87%）、归母净利1.03亿元（+17.20%），扣非净利0.58亿元（+10.77%）。公司服务器业务成为新增长极，产业链和生态布局持续深化，有望在国产信创机遇下踏上新增长曲线。维持买入评级。支撑评级的要点Q3营收高增长，项目回款明显改善。Q3实现营收6.65亿元（+61.52%）、归母净利0.26亿元（-5.27%）、扣非净利0.18亿元（+22.91%），收入同比实现高增长，扣非净利增速扭负为正。前三季度毛利率28.96%，同比降低8.79pct，环比降低3.33pct。前三季度经营性净现金流-1.02亿元，同比增加48.61%，项目回款明显改善。服务器业务成为新增长极，规模化采购加速出台。Q3收入大幅增长主要受服务器业务带动。近期受信创采购提速及国产化催化，鲲鹏服务器大规模集采加速出台：（1）据深圳市电子商会官网信息，中国移动2021-2022年21万台PC服务器集采中，鲲鹏服务器共计34,283台约占16.21%。（2）据采招网信息，下半年鲲鹏服务器集采再加速，6月河北银行1,097万元