中邮证券：浙商中拓（000906）-Q3业绩符合预期，看好新能源供应链发展

浙商中拓(000906)事件2022年10月26日，公司发布2022年三季报。公司前三季度实现营收1458.01亿元，同比2.22%；实现归属于上市公司股东的净利润6.79亿元，同比+11.35%，公司业绩基本符合预期。核心观点：限电及地产低迷拖累公司利润。公司三季度单季实现归母净利润2.13亿元，同比-15.37%。从国内看，受到8月份全国大规模限电限产政策影响，大宗商品供给量有显著减少。此外，房地产市场低迷，对钢材需求下降，已对大宗商品市场整体需求定调；从国际看，欧洲能源紧缺导致通货膨胀居高不下，美国实体经济及金融市场下行，大宗商品市场国际局面不容乐观。公司2022年前三季度毛利率0.41%，相比去年同期下降0.17个百分点。由于海外加息的预期，对市场情绪的打压比较严重，此外国内外疫情反弹，对消费和市场的信心压制也较为明显，大宗商品产业链或整体下行，预期四季度也会呈现弱势。大宗商品供应链市场发展前景广阔，发展潜力巨大。碳中和支撑大宗供应链景气度。目前，国内大宗商品供应链市场呈现大行业、小公司的特点。近五年，大宗商品供应链市场规模稳定在40-50万亿元左右。相较于美日市场，国内头部企