中邮证券：东鹏饮料（605499）-营收如期提速，期待成本改善下毛利率修复

东鹏饮料(605499)事件公司发布2022年三季报，前三季度实现营收66.44亿元，同比+19.50%；归母净利润11.66亿元，同比+17.01%；扣非归母净利润10.64亿元，同比+10.21%。单三季度实现营收23.53亿元，同比+25.30%；归母净利润4.11亿元，同比+28.32%；扣非净利润3.50亿元，同比+14.40%。营收、利润表现均靠近此前业绩预告上限。核心观点：暑期高温催化下营收提速，PET价格拐点到来，后续乐观期待毛利率修复。分产品看，前三季度东鹏特饮/其他饮料分别实现营收63.92/2.41亿元，同比+19.74%/+14.34%，单Q3营收分别为22.74/0.75亿元，同比+22.70%/216.81%，环比+2.79%/2.69%。Q3整体受益于暑期异常高温带动的需求，营收较Q2略有提速。成本端，公司单三季度毛利率为40.05%，同比/环比分别下滑6.11/2.19个百分点，6月初公司主要原料PET价格达到9850元/吨的高点，随后进入下行趋势，预计Q3为全年毛利率低点。公司近期公告10月PET价格持续改善，当前10月末PET价格已回落至7690元/