浙商证券：中青旅22Q3业绩点评：景区经营回暖，复苏可期

中青旅(600138)投资要点公司公布22Q3业绩：22Q1-3营收48.14亿元，同比-22.7%；归母净亏损1.71亿元，扣非归母净亏损1.83亿元，较去年同期亏幅扩大（去年同期为扣非归母净亏损442.7万元）。其中22Q3，营收19.51亿元，同比-28.0%；归母净利润3387万元，扣非归母净利润3103万元。22Q3业绩显著改善，主要由于景区把握暑期旺季，经营回暖，收入恢复快于客流，带来盈利提升。分业务：1）乌镇景区：Q3疫情逐步缓解，东西栅相继恢复运营，呈明显复苏态势。22Q3接待游客60.31万人次、营收2.07亿元，分别同比-22.4%和+4.79%，较19Q3分别恢复至21%、40%，实现净利润0.27亿元，同比扭亏为盈。21Q1-3乌镇游客量84.22万人次，同比-73%，实现营收3.36亿元，同比-52%；净利润-1.83亿元。2）古北水镇景区：受益于北京周边本地游，自身产品服务不断升级，取得快速恢复，22Q3接待旅客52.88万人次/同比+4.71%，营收3.08亿元/同比+13.47%，分别恢复至19Q3的58%、94%，实现净利润1.24亿元，同比增长40.