浙商证券：中国平安2022年三季报点评：资负承压，砥砺前行

中国平安(601318)业绩概览22Q1-3，中国平安归母净利润764.6亿，同比-6.3%；归母营运利润1232.9亿，同比+3.8%；年化营运ROE19.9%，同比-0.4pc；寿险NBV258.5亿，同比-26.6%；产险综合成本率97.9%，同比+0.6pc；负债端与资产端仍然承压，符合预期。核心关注1、总体：银行盈利快增，保险利润下滑22Q1-3，寿险、产险、银行、资管、科技业务的归母净利润分别为402.1、104.1、212.5、55.8、36.8亿，除银行同比+25.8%，以及科技业务扭亏为盈外，其他业务利润下滑，寿险、产险、资管分别同比-9.4%、-21.3%、-53%。2、寿险：NBV仍然承压较大，符合预期（1）NBV：前三季度，寿险NBV258.5亿，同比-26.6%，基本符合预期，其中，22Q3单季度NBV62.8亿，同比-20.1%，降幅环比Q2扩大3.1pc。从驱动因素看，新单保费和价值率共同拖累NBV，其中，新单保费1000亿，同比-12.9%，新业务价值率25.8%，同比下降4.9pc，储蓄类产品销售占比增加，拉低总体价值率。（2）队伍：22Q3末代理人数