浙商证券：杭州银行22Q3业绩点评：盈利高增，息差回升

杭州银行(600926)投资要点杭州银行22Q1-3盈利保持高增，息差实现回升，资产质量优异。数据概览杭州银行22Q1-3归母净利润同比增长31.8%，增速环比+0.1pc，营收同比增长16.5%，增速环比+0.2pc；22Q3末不良率环比下降2bp至0.77%，关注率环比持平于0.46%，逾期率环比下降2bp至0.65%，拨备覆盖率环比提升2pc至584%。盈利保持高增杭州银行22Q1-3归母净利润同比增长31.8%，增速环比+0.1pc，营收同比增长16.5%，增速环比+0.2pc。利润、营收增速分别居于已披露三季报上市银行第一、第三。具体来看，驱动因素来自：①息差实现回升，22Q3单季净息差（期初期末）实现回升，较22Q2提升8bp至1.72%；②拨备贡献盈利，22Q1-3资产减值损失同比增4.4%，增速较22H1下降0.7pc。拖累因素来自：其他非息收入增速放缓，22Q1-3非息收入同比+38%，增速较22H1下降10pc。其中，中收同比+47%，增速较22H1提升10pc；其他非息同比+32%，增速较22H1下降26pc。息差实现回升杭州银行22Q3净息差（期初期末）环比提升