甬兴证券：有色金属：五部门印发《电解铝行业节能降碳专项行动计划》点评-加速高成本高能耗产能出清，优化产业结构

事件 五部门发布《电解铝行业节能降碳专项行动计划》（以下称专项行动计划）的通知。主要内容：到2025年底，电解铝行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，行业可再生能源利用比例达到25%以上，再生铝产量达到1150万吨。通过实施节能降碳改造，电解铝行业2024年-2025年形成节能量约250万吨标准煤、减排二氧化碳约650万吨。 投资建议 此次《电解铝行业节能降碳专项行动计划》和5月底发布的《2024—2025年节能降碳行动方案》是一脉相承的，此次专项行动计划旨在节能降碳，通过限定电解铝行业能效标杆水平、行业可再生能源利用比例、及可再生铝产量目标，对行业提出了新的发展方向和标准。我们认为对电解铝行业影响是长期的，主要体现在以下几个方面： 1，进一步优化产业结构，加速高能耗、高成本产能出清。根据SMM，2017年供给侧改革后，电解铝产能天花板限定在4550万吨左右，目前国内电解铝建成产能已经逼近天花板上限，总计约4536万吨。本次专项行动计划提出到2025年底，电解铝行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效标杆水平以下的产能必须完成技术改造或