浙商证券：运达股份点评报告：三季报业绩符合预期，海上风电实现突破

运达股份(300772)事件：10月24日晚间，公司发布2022年三季报。三季报业绩符合预期，2022Q3营收同比增长19.4%；净利润同比增长29.6%2022年前三季度实现营收106.2亿元，同比增长19.4%；归母净利润4.6亿元，同比增长29.6%，利润端增速高于收入端增速。2022Q3单季度实现营收38.5亿元，同比增长1.3%，环比增长14.4%；归母净利润1.6亿元，同比增长8.5%，环比下滑10.2%。产业链部分环节供给偏紧，三季度国内风电装机不及预期背景下，公司仍保持稳健发展，符合市场预期。2022Q3公司盈利能力提升，Q3单季度期间费用率环比下降盈利能力来看，2022年前三季度销售毛利率、销售净利率分别18.2%、4.3%，同比提升3.69、1.39pct。Q3单季度销售毛利率、销售净利率分别16.8%、4.3%，同比提升9.98、0.84pct，环比下滑2.85、1.16pct。风机招标价格持续下降背景下，公司盈利能力维持相对稳定。费用端来看，2022Q3单季度期间费用率11.3%，环比下降3.23pct，主要得益于销售费用率和研发费用率下降，精益化管理效果显著。