国金证券：银轮股份（002126）-业绩超预期，新能源业务快速增长

银轮股份(002126)业绩简评10月26日，公司发布22Q3季度报告：1）22Q1-Q3，公司归母净利润2.3亿元，同比+7.32%，扣非净利润1.8亿元，同比-0.19%。2）3Q22，公司归母净利润1亿元，同比+147.85%，环比+63.28%；扣非净利润0.9亿元，同比+216.17%，环比+62.73%。经营分析业绩超预期。公司22Q3毛利率为20.98%，环比二季度提升1.13pct；归母净利率为4.7%，同比+2.4pct。盈利指标提升主要受益于公司多项措施并举，实现管理和经营效率提升，期间费用率显著降低至14.07%，同比-2.80pct，环比-0.34pct。新能源业务大幅增长，同比+106.06%。22Q1-Q3，公司营收60亿元，同比+2.89%。22Q3营收21.34亿元，同比+20.06%。其中商用车及非道路业务营收29.47亿元，同比-23.96%；乘用车业务营收23.98亿元，同比+54.76%，其中新能源业务营收12.2亿，同比+106.06%；工业及民用业务营收3.42亿元，同比+39.25%。乘用车：开拓芯片散热新产品，新能源业务高速增长。1）水冷