国金证券：中航重机（600765）-收购安吉精铸部分股权，开启产业链整合重要一步

中航重机(600765) 事件 10月30日晚，中航重机发布公告，拟以不超过1.3亿自有资金，通过非公开协议方式受让航空投资公司持有的安吉精铸7.81%股权，受让完成后，公司将持有安吉精铸21.3%股权。 点评 对标海外航空铸造龙头Howmet，安吉精铸成长空间广阔：1）铸造相对其他制造方式，具有重量轻、可制造复杂结构等优点。2）Howmet是国际上最早生产航空发动机结构铸件的公司之一，能够生产叶片、机匣、热端部件等航空发动机结构铸件，亦可生产航天飞行器的结构铸件及工业燃气轮机等；2023年Howmet营收规模66亿美元，净利润7.65亿美元。3）安吉精铸是国防科工系统唯一专业化铸造企业，专业从事航空、航天等国防军工装备复杂异形结构精密铸件的研制、生产、销售及售后服务，2018-2023年营收自4.1亿增至10亿，CAGR为19.7%；净利润自160万增至8307万，CAGR为39%。4）我们认为，随着军用航发定型批产、国产大飞机批产提速，未来铸件需求旺盛，安吉精铸成长空间广阔。 受让安吉精铸7.81%股权，剑指航空工业基础结构主力军：1）我们认为，公司受让安吉精铸部分股权，有利于进一