山西证券：贝泰妮（300957）-业绩增速高于收入，产品矩阵不断丰富

贝泰妮(300957)事件描述公司发布2022年三季度报告，前三季度公司实现营业收入29.0亿元/+37.1%，归母净利润5.2亿元/+45.6%；Q3公司实现营收8.5亿元/+20.7%，归母净利润1.2亿元/+35.5%。事件点评营收业绩快速增长，利润增速高于收入。营收方面，前三季度实现营收+37%，其中Q1-Q3分别实现收入8.1/12.4/8.5亿元，同比分别+59.3%/+37.3%/+20.7%，Q3收入增速有所下降，公司依托王牌单品和持续推新，带动销售规模和收入持续增长；业绩方面，前三季度实现归母净利润+45.6%，其中Q1-Q3分别实现1.5/2.5/1.2亿元，同比+85.7%/+33.6%/+35.5%，Q3业绩增速略有提升，整体表现符合预期。前三季度扣非后归母净利润为4.5亿元/+35.5%，其中投资收益较去年同期增加4,607万元，大幅增加，主要系公司利用闲置资金取得理财收益增加影响。不断丰富产品矩阵，持续推新满足精细化需求。从线上销售来看，公司Q3在主流电商平台GMV均能实现个位数至双位数不同程度的增长，其中淘系和抖音平台销售占比超8成。淘系仍是公司主要线上销