德邦证券：电子月报（台股）2023-01：景气度预计逐步触底后上扬

半导体上游营收增速逐步放缓。台积电1月营收同比增长16%，同比增速继续放缓，环比增长4%，未受到假期工作天数减少的影响。台积电此前预期，上半年美元营收将较去年同期减少个位数百分比，随着供应链库存大幅降低，需求可望于下半年稳健回升，2023年美元营收将微幅成长。IC设计预期Q2好转。联发科1月营收同环比均有大幅下降。联发科CEO蔡力行在法说会上表示，Q2业务有机会好转，现阶段已看到电视及WiFi的需求微幅回暖，今年Q1有望是联发科全年营运低点。矽力杰董事长陈伟在此前法说会上曾表示，预计22Q4与23Q1都会处在库存调整阶段。信骅指出，1月春节假期影响客户拉货力度，同时客户等待更换Intel新服务器平台，对现有的BMC芯片拉货力度较过往放缓；Q1营收可能比去年Q4下滑10%左右。公司表示，新款BMC芯片有望在Q2开始逐步出货动能逐步好转，使得上半年营运呈现逐季成长的态势。驱动IC公司营收底部已出。联咏（驱动IC）Q1营收环比持平或增长。联咏1月营收环比小幅下降，同比因高基数而降幅较大。联咏表示，预计Q1营收环比持平或小幅成长，并看好Q2起恢复季节性水平，下半年需求也值得期待。面板景气度预计