国金证券：斯莱克（300382）-营收大幅增长，盈利能力回暖

斯莱克(300382)事件2022年10月25日公司发布2022年三季报，1Q-3Q22实现营业收入12.8亿元，同比增长92.15%;实现归母净利润1.89亿元，同比增长154.7%。其中3Q22实现营业收入6.21亿元，同比增长124.2%；实现归母净利润1.11亿元，同比增长192.56%。经营分析制罐设备高景气，公司营收大幅增长。制罐设备行业目前景气度正高，一方面由于欧美地区及中国等国家相继颁发“限塑令”，易拉罐替代塑料包装需求量持续提升；一方面由于海外疫情影响对灌装食品需求量提升，导致制罐设备进入了供不应求状态。公司受益行业高景气，实现了收入高增长。规模效应显现，公司盈利能力回暖。3Q22公司实现毛利率31.7%，同比减少9.55pcts，环比提升4.89pcts；实现净利率17.16%，同比提升4.33pcts，环比提升7.90pcts，盈利能力回暖。我们认为毛利率环比提升主要由于公司3Q22确认订单毛利率较高，净利率提升还受益于公司规模效应显现费用率下降，3Q22销售+管理费用率7.73%，同比减少4.18pcts，环比减少1.81pcts。常州和盛五大生产基地逐步进入生