国金证券：荣盛石化（002493）-短期业绩承压，长期成长性充足！

荣盛石化(002493)业绩简评荣盛石化10月25日披露三季度业绩，公司2022年前三季度实现营收2251.2亿元，同比去年增长74.03%，实现归母净利54.5亿元，同比去年减少46.15%，2022年Q3单季度实现归母净利润0.84亿元，同比减少97.64%。经营分析油价单边下跌导致存货跌价，业绩大幅承压：2022年Q3出现油价持续单边下跌趋势，布伦特原油价格从6月平均117美元/桶下跌至9月平均91美元/桶，下跌幅度约为23%，而炼化一体化实际生产过程中原材料存在一定的周转周期，原油的持续单边下跌造成较高库存损失，业绩短期承压。美元持续走强，汇兑损失大幅增加：美元持续走强对公司业绩带来较为显著的汇兑损失，我们判断公司持有一定规模的美元负债是导致汇兑损失的主要贡献因素之一，荣盛石化3季度财务费用即汇兑损失大幅拖累业绩，参考公司三季报及半年报数据，2022年1-9月财务费用达38.6亿元，相比去年同期增长31.21%。持续推进炼化深加工项目提升产品附加值，未来成长确定性较强：公司持续推进140万吨/年乙烯及下游化工装置项目、高性能树脂项目、高端新材料项目等大体量下游炼化深加工项目，项